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Sky Deutschland-Aktie: Übertragungsrechte an Bundesliga sind entscheidend
20.03.2012
Morgan Stanley
New York (www.aktiencheck.de) - Patrick Wellington und Julien Rossi, Analysten von Morgan Stanley, stufen die Aktie von Sky Deutschland (ISIN DE000SKYD000 / WKN SKYD00) unverändert mit "overweight" ein und bestätigen das Kursziel von 3,00 EUR.
Die anstehende Entscheidung über die Vergabe der Übertragungsrechte an der Fußball-Bundesliga sei ein entscheidendes Ereignis. Auch wenn die Kosten hoch seien, bekäme Sky Deutschland mit dem Zuschlag auf Sicht von fünf Jahre eine klare Visibilität. Angesichts der langjährigen Partnerschaft mit der DFL könnte Sky Deutschland ein bevorzugter Bieter sein. Ein Gebot welches zumindest nicht mehr als 20% vom höchsten Angebot entfernt sei, könnte insofern erfolgreich sein.
Sky Deutschland habe die notwendige finanzielle Ausstattung um auf EBITDA-Ebene den Break even zu erreichen. Das Subskriptionswachstum im ersten Quartal sehe gut aus. Die Bestellungen im Zuge einer Kunden-Empfehlung würden zeigen, dass der wenig durchdrungene deutsche Pay TV-Markt noch Potenzial habe.
Je nachdem, welche Annahmen als Basis für die Bewertung herangezogen würden, komme die Sky Deutschland-Aktie auf einen Fair Value von 3,00 bis 5,25 EUR, wobei der untere Wert das Basisszenario repräsentiere.
Vor diesem Hintergrund bleiben die Analysten von Morgan Stanley bei ihrem Votum "overweight" für die Aktie von Sky Deutschland. (Analyse vom 20.03.12) (20.03.2012/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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